Đà giảm khó lường của chứng khoán Việt Nam khiến hàng loạt dự đoán của các công ty chứng khoán cho năm 2022 đều lệch nhịp. VN-Index khép lại năm ở mốc 1.007 điểm, hoàn toàn trái ngược so với dự đoán chỉ số có thể bứt phá lên ngưỡng 1.700 – 1.900 điểm của nhiều CTCK trước đó. Thậm chí, nhiều CTCK liên tục hạ dự báo, song vẫn không “đuổi kịp” đà giảm của thị trường.
Sau khi “việt vị” trước biến động bất ngờ của thị trường, các CTCK, tổ chức đã có những góc nhìn thận trọng hơn trong việc dự đoán chỉ số năm 2023. Đa phần các đơn vị này đều đưa ra quan điểm thận trọng về thị trường nửa đầu năm 2023 và quan điểm khá tích cực về nửa cuối năm.
Đơn cử như Chứng khoán VNDirect , nhóm phân tích dự báo đà tăng của TTCK đầu năm 2023 có phần “mong manh” và không ổn định do đối diện nhiều áp lực vĩ mô.
Tuy nhiên, đà tăng nửa cuối năm 2023 sẽ vững vàng hơn do ba yếu tố, bao gồm kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm lãi suất trong quý 1/2023, tăng trưởng lãi ròng toàn thị trường chứng khoán Việt Nam sẽ khởi sắcvà dòng tiền khối ngoại.
Từ đó, VNDirect dự báo VN-Index sẽ quay trở lại vùng 1.300 – 1.350 điểm, trên cơ sở lợi nhuận doanh nghiệp niêm yết tăng 14% và định giá P/E từ 12 đến 12,5 lần.
Tương tự, nhóm phân tích FIDT cũng đưa ra những nhận định khá tích cực về triển vọng cho VN-Index vào năm 2023. Nhóm phân tích đưa ra hai kịch bản chỉ số VN-Index vào thời điểm giữa và cuối 2023, cụ thể chỉ số VN-Index đạt 1.195 điểm vào giữa năm 2023 (tăng 21,33% so với hiện tại) và đạt 1.384 điểm vào cuối năm 2023 (tăng trưởng 40,51% so với hiện tại).
Mặc dù lạm phát, lãi suất, tỷ giá, thanh khoản vẫn ảnh hưởng tới nền kinh tế, song FIDT cho rằng những rủi ro này sẽ hạ nhiệt đáng kể trong năm 2023. Đặc biệt, đội ngũ phân tích nhấn mạnh VN-Index hiện có mức định giá rẻ trong hơn 10 năm lịch sử.
Sau khi đánh giá tổng thể sau triển vọng và cần nhắc định giá thị trường và các tiêu cực VN-Index đã phản ánh, FIDT đánh giá thị trường phù hợp cho việc đầu tư trong 6 đến 12 tháng tới với triển vọng tương đối tích cực.
Đưa ra kịch bản cơ sở cho TTCK năm 2023, Chứng khoán TPS đánh giá sau giai đoạn tích lũy và vượt kênh giá giảm, mức giá mục tiêu mà chỉ số có thể hướng đến là vùng 1.000-1.200 điểm.
Trong kịch bản tích cực hơn, khó khăn về vĩ mô sẽ thuyên giảm dần, tạo cơ sở cho các Ngân hàng Trung Ương thế giới nâng lãi suất với tốc độ chậm lại và nới lỏng chính sách thắt chặt tiền tệ. Qua đó kích thích hoạt động tiêu dùng tăng trưởng trở lại, tạo tiền đề cho hoạt động xuất khẩu của Việt Nam. Theo kịch bản khả quan, mức tăng trưởng toàn thị trường từ 10% – 15% sẽ dẫn dắt VN-Index đến vùng 1.373 – 1.436.
Với góc nhìn không mấy khả quan, Chứng khoán VCBS dự báo VN-Index có thể về mức 900 điểm trong nửa đầu năm 2023 nếu như Cục Dự trữ liên bang Mỹ (FED) tiếp tục tăng lãi suất. Tuy nhiên, sau thời gian sóng gió, VN-Index vẫn có thể đạt ngưỡng 1.250 điểm trong năm nay.Tương ứng với đà giảm của giá cổ phiếu theo chỉ số VN-Index, nhóm phân tích cho rằng giá trị giao dịch trung bình năm 2023 cũng được kỳ vọng giảm 35%-45% so với năm 2022.
Kỳ vọng bối cảnh vĩ mô sớm ổn định, Chứng khoán ACBS có kịch bản khá lạc quan cho VN-Index vào cuối năm 2023. Trong kịch bản cơ sở, đội ngũ phân tích giả định rằng kinh tế Việt Nam sẽ tiếp tục tăng trưởng và lợi nhuận doanh nghiệp tăng trong khoảng 8-10%. Khó khăn vĩ mô toàn cầu phần lớn sẽ lắng xuống vào cuối năm 2023 và các ngân hàng trung ương sẽ hoàn thành chu kỳ thắt chặt tiền tệ, điều này sẽ giúp giảm áp lực lên VND và cho phép NHNN xem xét chính sách tiền tệ nới lỏng hơn.
Do tâm lý trầm lắng kéo dài trong thời gian gần đây khiến trong ngắn hạn thị trường khó có thể quay trở lại mức định giá lịch sử. Chỉ số VN-Index có thể sẽ giao dịch quanh mức 1.300 điểm vào cuối năm 2023, tương ứng với P/E kỳ vọng 2023 khoảng 9,3 lần. Thậm chí, đội ngũ phân tích cho rằng VN-Index có thể chạm mốc 1.550 điểm trong kịch bản lạc quan.
Nhóm chuyên gia của Chứng khoán Rồng Việt (VDSC) thì không kỳ vọng có một con sóng tăng lớn hay một sự điều chỉnh cực mạnh diễn ra trong năm 2023, thay vào đó là các đợt sóng nhỏ. Theo đó, VN-Index dự báo sẽ dao động trong khoảng 930 – 1.270 điểm. Giá trị khớp lệnh bình quân duy trì ở mức 13-16 nghìn tỷ đồng/phiên.
Theo Chứng khoán MBS , trong điều kiện nền lãi suất duy trì ở mức cao sẽ gây khó khăn cho dòng vốn vào TTCK, áp lực điều chỉnh và rung lắc sẽ vẫn sẽ tiếp diễn nửa đầu năm 2023.
Trên kịch bản cơ sở, MBS dự phóng chỉ số VN-Index sẽ dao động trong khoảng từ 900 – 1.180 điểm. Theo đó, xu hướng khó khăn 6 tháng đầu năm nhưng tích cực hơn về 6 tháng cuối năm khi kỳ vọng áp lực lãi suất giảm bớt và kinh tế phục hồi trở lại. Đối với kịch bản thận trọng, nếu suy thoái lớn bất ngờ xảy ra, VN-Index có thể dao động từ 780-1.080 điểm .
Chứng khoán KBSV dự báo vùng điểm hợp lý của chỉ số VN-Index thời điểm cuối năm 2023 ở mức 1.240 điểm, tương ứng với mức tăng 8,05% của EPS bình quân các doanh nghiệp niêm yết trên sàn HSX, vùng P/E mục tiêu là 12 lần. Trong kịch bản tiêu cực khi những yếu tố trên diễn biến không thuận lợi, chỉ số VN-Index được dự báo giảm về mốc 880 điểm cuối 2023 (tương ứng mức giảm EPS 8% và P/E ở mức 10,x).
