Vàng thất bại để trở thành một hàng rào chống lạm phát

• Giá vàng giảm trong bối cảnh lãi suất tăng, đồng đô la mạnh hơn và bất chấp bất ổn địa chính trị lớn hơn.
• Vàng không thể cung cấp như một hàng rào chống lại sự không chắc chắn và lạm phát khi đồng đô la mạnh hơn lấn át vai trò của nó trong danh mục đầu tư.

Trong quá khứ, vàng không chỉ là một vật lưu trữ giá trị mà nó còn mang lại cho các vị vua quyền lực trong việc phát triển quân đội, gây chiến và phát hành tiền tệ.

Nhưng vai trò của kim loại quý trong nền kinh tế hiện đại và được tài chính hóa cao có phần phức tạp hơn.

Thường được coi như một tài sản trú ẩn trong thời kỳ bất ổn, vàng đã mất đi vẻ rực rỡ khi các nhà đầu tư tích trữ vàng như một hàng rào chống lại sự bất ổn sau cuộc xâm lược của Nga vào Ukraine, kể từ đó, giá trị đồng đô la mà họ nắm giữ đã giảm dần.

Và đó là bởi vì vàng thường tỏa sáng trong bối cảnh đồng đô la yếu, bất ổn địa chính trị và lãi suất thấp, chỉ có một yếu tố duy nhất hiện nay.

Một đồng đô la yếu hơn về mặt toán học sẽ làm tăng giá của hàng hóa tính bằng đô la, trong đó vàng là một trong số đó, và lãi suất thấp hơn giúp chứng minh các đặc tính không sinh sản của vàng.

Vàng đã trải qua tháng giảm thứ 5 liên tiếp lần đầu tiên sau 4 năm và các nhà quản lý tiền tệ chỉ đơn giản là không mua những thứ này.

Các quỹ ETF vốn đã nắm giữ một núi vàng sau cuộc xâm lược của Nga vào Ukraine, kể từ đó đã rút bớt cổ phần của họ xuống gần như không có gì.

Đồ trang sức, chiếm khoảng một nửa nhu cầu vàng đã có doanh số bán ra mờ nhạt vì lạm phát khiến người tiêu dùng thắt lưng buộc bụng và hạn chế mua sắm tùy ý.

Mối quan tâm ngắn hạn đối với kim loại quý cũng đã tăng lên đến mức trên các hợp đồng vàng tương lai và quyền chọn được giao dịch tại Chicago, vị trí ròng đã giảm trong tháng Bảy trước khi điều chỉnh vào tháng Tám để đi ngang.

Vàng đã tồn tại như một loại tài sản trong hàng nghìn năm, theo quan điểm của người Lưỡng Hà cổ đại, nhưng liệu giá trị đồng đô la của nó có bền hay không, đặc biệt là trong ngắn hạn và trong bối cảnh thắt chặt chính sách tiền tệ lại là một câu chuyện hoàn toàn khác.