Xu hướng tiết kiệm của người Trung Quốc có thể cứu thị trường trái phiếu của Trung Quốc?

• Theo kế hoạch Southbound Bond Connect, các nhà đầu tư Trung Quốc có thể tiếp cận với trái phiếu giao dịch tại Hồng Kông thông qua các tổ chức tài chính trong nước của Trung Quốc, nơi doanh số bán trái phiếu bằng đồng nhân dân tệ quốc tế đã tăng lên khi các nhà đầu tư ham lợi nhuận tìm kiếm lợi nhuận tốt hơn.
• Nhưng đối với quân đoàn của các nhà đầu tư Trung Quốc đại lục, khoản nợ bằng đô la về cơ bản nằm ngoài tầm với vì các biện pháp kiểm soát vốn chặt chẽ và Hồng Kông được coi là ngôi nhà nửa vời phù hợp.

Nhiều thế hệ biến động chính trị, nạn đói và tàn phá kinh tế đã ăn sâu vào tâm lý người Trung Quốc khiến họ luôn có ý thức tiết kiệm cho những ngày mưa – một phẩm chất thường được so sánh với các đối tác Hoa Kỳ của họ, những người đã sinh ra từ vị trí đặc quyền trên thế giới và không biết gì ngoài cuộc sống đủ đầy.

Nhưng xu hướng tiết kiệm của người Trung Quốc còn có thể là thứ có thể cứu nền kinh tế đang rối ren của Trung Quốc đang chìm trong một cuộc khủng hoảng mới, khi các nhà đầu tư Trung Quốc đại lục tận dụng kế hoạch Southbound Bond Connect, được triển khai vào cuối năm ngoái.

Theo kế hoạch Southbound Bond Connect, các nhà đầu tư Trung Quốc có thể tiếp cận với trái phiếu giao dịch tại Hồng Kông thông qua các tổ chức tài chính trong nước của Trung Quốc, nơi doanh số bán trái phiếu bằng đồng nhân dân tệ quốc tế đã tăng lên khi các nhà đầu tư ham lợi nhuận tìm kiếm lợi nhuận tốt hơn.

Tuy nhiên, sự hồi sinh của kế hoạch Kết nối Trái phiếu Hướng Nam trì trệ lâu nay của Hồng Kông hoàn toàn trái ngược với tâm lý giảm giá và sự thiếu quan tâm của thị trường nội địa Trung Quốc đối với các khoản nợ bằng đồng nhân dân tệ trong nước, vốn mà các nhà đầu tư nước ngoài đã bán phá giá với tốc độ kỷ lục nhờ lợi suất cao nợ bằng đô la.

Kể từ khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ bắt đầu chính sách thắt chặt, nhu cầu nợ bằng đồng đô la đã tăng vọt, giúp hạn chế lợi suất của Bộ Tài chính Mỹ trong khi chênh lệch giữa các chứng khoán trú ẩn như nợ chính phủ Mỹ và các chứng khoán do các công ty Mỹ phát hành ngày càng mở rộng.

Nhưng đối với quân đoàn của các nhà đầu tư Trung Quốc đại lục, khoản nợ bằng đô la về cơ bản nằm ngoài tầm với vì các biện pháp kiểm soát vốn chặt chẽ và Hồng Kông được coi là ngôi nhà nửa vời phù hợp.

Nó cũng giúp cho khoản nợ bằng đồng nhân dân tệ ở Hồng Kông mang lại lợi tức cao hơn so với nợ bằng đồng nhân dân tệ trong nước, nơi các biện pháp nới lỏng được đưa ra để chống lại suy thoái kinh tế đã làm giảm lợi suất trong nước.

Bởi vì các nhà đầu tư Trung Quốc đại lục không có nhiều lựa chọn, phí bảo hiểm được cung cấp cho các khoản nợ bằng đồng nhân dân tệ ở Hồng Kông cung cấp một thời gian nghỉ ngơi đáng hoan nghênh, đặc biệt là đối với đồng nhân dân tệ đang suy yếu nhanh chóng so với đồng đô la.