Nhận định Phái sinh tuần từ 27/9 – 01/10/2021: Hợp đồng tương lai biến động phức tạp trong phiên giao dịch ngày 24/9/2021. Hợp đồng cơ sở VN30F2110 mở rộng và đạt giá trị -10,04 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang bi quan hơn về triển vọng của VN30-Index.
*** Xem thêm: Nhận định Chứng khoán tuần 27/9 – 01/10/2021: Mốc 1.350 quan trọng của Vn-Index?
I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Hợp đồng tương lai đã biến động theo những cách phức tạp trong phiên giao dịch ngày 24 tháng 9 năm 2021. VN30F2110 (F2110) giảm 0,01% xuống 1.449,90 điểm; VN30F2111 (F2111) không đổi và đạt 1448 điểm; hợp đồng VN30F2112 (F2112) giảm 0,25% xuống 1.443,10 điểm; hợp đồng VN30F2203 (F2203) tăng 0,03%, đạt 1.444,60 điểm. Hiện tại, chỉ số cốt lõi VN30-Index ở mức 1.459,94 điểm.
Khối lượng giao dịch và giá trị thị trường chứng khoán phái sinh giảm lần lượt 0,63% và 0,96% so với phiên 23/9/2021. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2110 giảm 0,51% với 141,963 hợp đồng được khớp lệnh. Hợp đồng F2111 đạt 227 hợp đồng, giảm 20,91%.
Khối ngoại có phiên mua ròng thứ hai liên tiếp, với tổng khối lượng mua ròng của phiên cuối tuần vẫn ở mức cao và đạt 1.129 hợp đồng.
Hợp đồng F2110 đã có một tuần đầy biến động. Giá hợp đồng giảm nhanh trong 2 phiên giao dịch đầu tuần. Tuy nhiên, ngay sau đó, người mua quay trở lại đã giúp hợp đồng hồi phục tích cực. Mặc dù đã kết thúc tuần dưới điểm chuẩn nhưng hợp đồng F2110 đã làm giảm phần lớn sắc đỏ trước đó.
Biểu đồ trong ngày của VN30F2110 trong thời gian từ 20 – 24/9/2021
Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/
Kết thúc phiên họp, cơ sở hợp đồng VN30F2110 mở rộng và đạt giá trị -10,04 điểm. Điều này cho thấy các nhà đầu tư bi quan hơn về triển vọng của VN30-Index.
Biến động VN30F2110 và VN30-Index
Nguồn: Vietstock Finance
Lưu ý: Giá gốc được tính theo công thức sau: Cơ sở = Giá kỳ hạn – VN30-Index
I.2. Định giá hợp đồng tương lai
Căn cứ vào phương pháp định giá theo giá trị hợp lý từ ngày 27/9/2021, biên độ giá hợp lý của hợp đồng tương lai giao dịch trên thị trường được trình bày như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất trái phiếu phi rủi ro (Dự luật Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất huy động bình quân của các ngân hàng lớn với sự điều chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng kỳ hạn.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
Trong phiên giao dịch ngày 24 /9/2021, VN30-Index sự biến động vật lộn với mô hình nến Doji khi kiểm tra đường xu hướng ngắn hạn (tính đến tháng 7/2021). Điều này cho thấy sự hoang mang của nhà đầu tư đối với triển vọng của chỉ số trong giai đoạn hiện tại.
Nếu đường kháng cự trên có thể được chinh phục, thì VN30-Index sẽ có cơ hội tiến lên đỉnh cao lịch sử vào tháng 7/2021 (tương đương 1.540-1.560 điểm).
Stochastic Oscillator và MACD vẫn tích cực. Điều này hỗ trợ xu hướng tăng của chỉ số.
Nguồn: Vietstock Updater
II. HỢP ĐỒNG THỎA THUẬN CÓ LIÊN QUAN CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Căn cứ vào phương pháp định giá theo giá trị hợp lý từ ngày 27/9/2021, biên độ giá hợp lý của hợp đồng tương lai giao dịch trên thị trường được trình bày như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất trái phiếu phi rủi ro (Dự luật Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất huy động bình quân của các ngân hàng lớn với sự điều chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng kỳ hạn.
Các nhà đầu tư dự kiến sẽ không mua các hợp đồng này vào thời điểm này. Vì các hợp đồng có giá khá cao so với giá lý thuyết.
Nguồn: Phân tích kinh tế và chiến lược thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock
