Thuật ngữ
EV/EBITDA là gì?
Tỷ số giá trị doanh nghiệp chia EBITDA — định giá trung tính với cấu trúc vốn.
Từ đồng nghĩa: Enterprise Value to EBITDA
EV/EBITDA (Enterprise Value / EBITDA) là tỷ số giá trị doanh nghiệp tổng (vốn hóa + nợ ròng) chia EBITDA. Đây là multiple định giá trung tính với cấu trúc vốn — không bị ảnh hưởng bởi DN có nợ vay nhiều hay ít.
EV/EBITDA phổ biến cho SME Việt Nam: 4–8×. Sản xuất 5–9× (tài sản cố định lớn). DN niêm yết HOSE 8–15×. Đặc biệt phù hợp khi so sánh DN có cấu trúc nợ khác nhau hoặc khi định giá M&A.
So với P/E, EV/EBITDA loại bỏ được ảnh hưởng của khấu hao và lãi vay → đánh giá hiệu quả vận hành thuần túy. Hạn chế: bỏ qua chi phí vốn đầu tư (CAPEX) nên không đầy đủ cho DN cần đầu tư liên tục.